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今天大宗商品价格的下跌似乎与往日有很大不同，那就是现在的货币政策出现分化。在上世纪90年代各国央行的货币政策几乎是一致紧缩，而2008年金融危机爆发后又几乎是清一色的宽松政策，凯恩斯近乎病毒式的经济理论主导了各国央行的货币政策。换言之，上世纪90年代全球范围内的经济和工业繁荣并非人类社会共同进步。相反，过去两个世纪以来全球新增的500万亿美元GDPwq是建立在肆无忌惮的印钞，资本市场扭曲的大幅上涨基础上的，很显然这些不是健康的，畸形的经济增长是无法可持续发展的。

正因为如此，随着各国央行吹起的宏观经济泡沫越来越大，大宗商品的也产生了近乎逆天的涨幅。造成今天原油，铜，铁矿石和其他大宗商品价格崩盘绝不仅仅是供需层面上的原因。我们可以举个例子，铁矿石价格已经从2013年初期的每吨150美元暴跌至今天的65美元，而这只是冰山一角。大宗商品崩盘背后的真正原因是央行制造的宏观经济泡沫刺激大宗商品价格远高于历史平均水平，异常的高价基本脱离了矿产商，能源开采等行业可持续发展的路径。换句话讲，这种{swql}的产出和需求的错配，导致大宗商品价格偏出正常水平太多。

此外，我们注意到，1994年以前wq市场化定价的全球铁矿石平均价格为每吨20美元至25美元。这也是长期以来矿产开采技术进步和发达国家钢厂对铁矿石等级要求的放宽共同影响后的价格水平。上世纪90年代初期国际铁矿石价格突飞猛进，二十世纪九十年代后期一度飙至每吨100美元，不过随后出现抛物线似的大跌。http:///