螺纹钢现货主力合约在创下阶段高点后略有回调，3月中下旬社会库存降幅放缓，总库存高于去年同期，令螺纹钢现货价格承压。随着需求旺季的到来，钢材现货价格较期价表现坚挺，供应过剩缓解加上不断拉高的现货升水，螺纹钢期价有望企稳。
最近公布的今年1-2月固定资产投资和房地产数据同比增速均有所回升。2017年1-2月份，全国固定资产投资41378亿元，同比增长8.9%，增速比2016年12月份提高0.8个百分点；全国房地产开发投资954亿元，同比增长8.9%，增速比上期提高2个百分点，更高于去年同期5.9%。一般而言，3月中旬开始进入钢材传统的需求旺季，从今年前两个月的投资增速来看，“金三银四”需求将维持稳中偏强的格局，加上稍早已有23个省份公布累计额度超过45万亿的基建投资，需求预期向好支撑钢材现货价格。
原料高价利弊皆存 短期钢价或窄幅波动
中钢协：9月下旬以来，受煤炭、焦炭等价格大幅上涨推动，钢材价格有所回升，但随着北方天气变冷、消费淡季的到来，以及钢铁产能释放较快影响，后期钢铁需求形势仍不乐观，钢价将呈窄幅波动走势。
短评：10月中下旬以来，随着冬季采暖到来煤炭消耗逐步加大，同时增加的产能释放也将有序到位，我国多数地区煤炭供需基本平衡。对于钢市来说，成本面支撑犹存，钢厂仍有意挺价。但从整体来说煤、焦价格持续的上涨对钢铁去产能情况不利。且高价诱惑下钢厂产量持续高位，国内钢铁市场供大于求矛盾持续。故成本上涨利弊皆存，后期若无消息面影响，钢价或以窄幅波动为主。
钢铁：2017年钢铁价格中枢或继续上行
核心提示基于近期qw机构发布的2017年钢铁市场关键指标预测值，莫尼塔研究测算了2017年中国粗钢表观消费量和钢材消费量同比变化情况。测算结果显示，由粗钢产量和净出口量推出的粗钢表观消费量的同比下降幅度，要高于由行业需求推导出的钢材消费量的下降幅度。因此，莫尼塔研究认为2017年中国钢材供应有可能出现紧张。在当前房地产投资尚有增长预期，以及钢铁行业去产能有望加速的背景下，2017年钢材价格中枢或继续上行。
报告摘要2017年中国粗钢表观消费量料同比下降2.2%基于近期qw机构公布的2017年粗钢产量增速预计，以及亚太地区2017年GDP增速预测，我们估计2017年国内粗钢表观消费量将同比下降2.2%。
2017年中国钢材实际消费量预计下降0.9%为进一步验证上述2017年国内钢材表观消费量的增长预期，我们使用线性回归的方法，对2017年建筑、机械制造、汽车制造、造船、家电制造、铁路建设等行业的钢材需求进行了分别估算。经加总求得的全年国内钢材消费量同比下降0.9%。需求降幅度小于表观消费量降幅的情况或许表明，2017年中国钢材供应可能出现紧张。
若2017年房地产投资增速为零，钢材供应仍难表宽松2017年房地产投资增速将是决定全年钢材消费的最关键变量。中国房地产投资从2015年开始进入低速增长阶段。目前券商机构给出的2017年的投资增速在0至3%之间，为2000年以来房地产投资增速的最1低水平。经测算，即使在投资增速为零的情形下，钢材消费量的下降幅度也不及粗钢表观消费量的降幅，钢材的供应似乎难言宽松。
在当前房地产投资尚有增长预期，且钢铁行业去产能有望加速推进的背景下，我们认为2017年钢材价格中枢或继续上行。 
