◎行业、公司信息
※降税减费措施出炉，财政政策发力有助经济企稳：25日召开的国务院常务会议确定进一步减税降费措施，其中，失业保险费率由3%降至2%，每年将减轻企业和员工负担400多亿元。会议还要求加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构，中央预算内水利投资6月底前下达90%以上。（上证报）
解读：中国经济目前的主要问题是实体经济中缺乏好的投资机会，因此单纯依靠降息降准等货币政策刺激效果不佳。此次降税与加快上新项目结合，积极财政政策信号明显，对稳增长、保就业具有重要意义，将明显提振投资者信心。此次国常会用大量篇幅部署水利工程建设，安徽水利（600502）、三峡水利（600116）、粤水电（002060）、中国电建（601669）等相关水利上市公司今年业绩将更有保证。我们的产品周三曾对水利公司进行了解读。另外，近年来，随着政府的大力倡导和投入增加，我国职业教育开始步入快车道，中职、高职毕业生就业率连年保持较高水平。此次提高中等职业学校助学金补助标准体现国家对职业教育的重视和扶持。25日职业教育概念股新南洋（600661）、陕西金叶（000812）强势涨停。
※十部委发文鼓励民资参与养老服务：民政部、发改委、教育部等十部委近日联合发布了《关于鼓励民间资本参与养老服务业发展的实施意见》。意见就推进医养融合发展、完善投融资政策、落实税费优惠政策、加强人才保障、保障用地需求等作出了相关规定和政策优惠。（上证报）
解读：据预测，2014年至2050年间，中国老年人口的消费潜力将从4万亿元左右增长到106万亿元左右，成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。医疗器械、民营医院、养老机构类上市公司有望长期受益。奥维通信（002231）先后在南京、天津、甘肃、海南等地建立了养老云服务中心；双箭股份（002381）旗下桐乡和济养老服务中心及配套的医疗服务机构已具备开业条件。除此之外，相关公司还有金陵饭店（601007）、*ST三毛（600689）等。
※“四个全面”构建生态文明新高度，环保股机会来临：2月25日，人民日报首次权威定义“四个全面”—全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法治国、全面从严治党，认为“四个全面”是引领民族复兴的战略布局，是中央治国理政的重要概念。党的十八大提出2020年全面建成小康社会的总目标，生态文明被正式纳入“五位一体”的总布局，意味着生态文明水平必须与全面小康社会相适应。总书记曾多次强调，小康全面不全面，生态环境质量是关键。随着“四个全面”的提出，生态文明有望提到新高度。（中证报）
解读：环保板块将成为2015年确定性较强的板块之一。建议从两条主线寻找投资标的：一是，十三五环保规划及三项防治行动计划，重点关注新增污染物总量控制指标VOC，如聚光科技（300203）、雪迪龙（002658）、汉威电子（300007）；新增土壤修复防治领域，如高能环境（603588）、永清环保（300187）。二是，制度改革及国企改革释放红利，重点关注盈利改善弹性最大、资产面临重估的水务板块，例如首创股份（600008）、洪城水业（600461）；央企改革下资产证券化平台，例如启源装备（300140）。
※两会聚焦军费预算，军工板块关注度提升：随着下周“两会”召开，今年军费开支再度成为社会关注焦点。市场预计，2015年军工增速仍将保持10%-15%较快增长，其中装备采购方面将是增长重点，占比将持续提高。同时，国防军工行业的改革料将加快推进，军工领域的事业单位改制目前已正式启动，预计两会后将初步确定分类名单并上报。（证券时报）
解读：业内认为，短期看，军费预算公布等事件将提升板块关注度；长期看，强军是实现国家战略的重要基础，是我国的长远目标。在这一过程中，需要不断进行体制改革提升强军的能力和效率。因此，军工行业正处于不断增长阶段。结合行业发展趋势看，两大方向值得关注：一是核心军工企业资产证券化加速带来的机会，如航天电子（600879）、中国卫星（600118）等；二是军民融合大背景下，军品科研生产和维修领域领先的民营企业，如海特高新（002023）。
※发改委推动出台全面振兴东北意见：国家发改委东北及老工业振兴司近日召开2015年度工作务虚会，会议称要抓好重大政策文件的制定和实施，集中力量做好《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》上会审议、修改完善和出台后实施等各项工作。要加快培育东北地区经济发展新的增长点。（中证报）
解读：此前有媒体报道称，《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》将于一季度以最高规格正式出台。其中深化当地国企改革、推进传统产业升级、加快培育新兴产业、加快城市转型、支持民营经济发展会是重点。按照发改委的工作规划，这将是2003年以来国家出台的第三个关于支持东北振兴的政策文件。东北电气（000585）是国内输变电设备主要供应商之一，龙江交通（601188）、吉林高速（601518）是东北地区仅有的公路股。
※土地承包确权试点新闻发布会周五召开：农业部将于2015年2月27日（星期五）10时举行新闻发布会，向媒体介绍土地承包经营权确权登记颁证试点工作有关情况。此前农业部等六部门已联合下发了《关于认真做好农村土地承包经营权确权登记颁证工作的意见》，指出2015年将扩大整省试点范围。（中证报）
解读：可关注辉隆股份（002556）、海南橡胶（601118）、罗顿发展（600209）等土改概念股。
※煤层气勘探开发行动计划发布：国家能源局近日发布《煤层气勘探开发行动计划》，其中提出，到2020年，我国将新增煤层气探明地质储量1万亿立方米；煤层气（煤矿瓦斯）抽采量力争达到400亿立方米。相对于2014年的170亿立方米，未来5年，我国煤层气抽采量将增长1倍多。（中证报）
解读：不断增长的能源需求和亟待调整的能源结构是煤层气行业快速发展主要驱动因素。我国煤层气资源丰富。目前，伴随着国家煤层气开发利用规划的实施，勘探开发资金正在不断投入，相关的配套设施也在大力建设，相关的煤层气优惠政策陆续推出，国家扶持力度逐步加强，煤层气行业迎来高速发展阶段。关注江钻股份（000852）、神开股份（002278）等相关概念股。
※集成电路产业基金全面布局：2014年10月，业内有着“大基金”之称的国家集成电路产业基金正式设立后，首期1200亿的基金落地速度之快，不断超出市场预期。在助力长电科技出手海外并购，投资设备企业中微半导体后，2月份大基金参股中芯国际10%，百亿参股紫光集团，成就了大手笔。（中证报）
解读：可以预期，未来仍将是在产业链上优中选优、重点扶持的过程，全产业链上的优质企业、承担国产化使命的企业均值得关注。七星电子（002371）前身是五十年代初国家“一五”计划建立的156项重点工程项目之一，是中国较早建立的电子基础产品研发生产基地，国内集成电路制造设备行业的龙头企业，一直以来承担着国内集成电路及其他电子设备国产化的
重任，技术积累雄厚，设备行业本身的高门槛也形成了非常高的行业壁垒。大唐电信（600198）隶属于电信科学研究院，推动了国内TD-SCDMA和TD-LTE领域的多项标准和专利的指定，是3G和4G领域国内多项核心技术的主导者。在通信芯片领域，公司是国内智能手机及通信产业的保驾护航者。
※交易量逆势上升，煤炭电商即将爆发：在需求下降等综合因素影响下，煤炭市场陷入低迷，煤炭价格持续下滑。在成本压力下，煤炭电子交易越来越受到煤炭企业的青睐。统计数据显示，中国（太原）煤炭交易中心现货交易超过13亿吨，交易额达6520多亿元。内蒙古煤炭交易中心交易量超过9000万吨，陕西省煤炭网上交易量突破１亿吨，神华集团煤炭交易网同比成交量增加180%。（中证报）
解读：煤炭电子交易可减少流通环节损耗和加价环节，降低运行成本，在煤炭行业持续低迷的背景下，煤炭电商有望迎来高速增长。而在同类大宗商品中，钢铁行业电商化发展迅猛，并产生了如上海钢联（300226）等超级牛股。建议关注涉及煤炭电子交易的瑞茂通（600180）、盘江股份（600395）等。
※电动汽车无线充电有望进一步扩围：科技部发布了《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案（征求意见稿）》，提出了到2020年，建立起完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链，加之此前各地两会纷纷聚焦新能源汽车，2015年新能源汽车市场有望继续快速增长。作为新能源汽车发展的重要推动力，大功率无线充电市场需求也有望随之爆发。中证报）
解读：目前，无线充电并没有技术屏障，困扰行业发展的：一是应用范围小，技术投入的成本仍居高不下；二是无线充电的转化效率较低。最新了解，近日奥迪已开发出用于电动车辆充电的可升降式无线充电系统，通过使供电线圈靠近受电线圈，实现超过90%的电力传输效率，有助于进一步推动无线充电应用步伐。上市公司方面，中兴通讯（000063）在新能源汽车充电技术领域取得重大创新突破；宇通客车（600066）2014年发布“纯电动客车整体解决方案”；科陆电子（002121）也在研发无线充电系统。
※AppleWatch备货超预期，关注苹果产业链：Apple Watch将于4月正式发布。据产业内消息人士透露，苹果要求供应商将Apple Watch备货量达到600万块左右，超出此前市场预期。（中证报）
解读：在新品周期的推动下，近期苹果股价迭创历史新高，A股苹果产业链将迎来良好的投资机会，可关注立讯精密（002475）、欣旺达（300207）、歌尔声学（002241）等。
※环氧丙烷企业集体涨价，三大因素支撑后市：据悉，羊年首个工作日，华北、华东区域环氧丙烷生产企业集体上调出厂价100-600元/吨，涨幅在1.7%-5%，目前主流报价较1月同期涨幅均超过5%。由于下游开工尚未完全恢复，此次涨价在时点、幅度上均超出市场预期。（证券时报）
解读：业内认为，短期内两大因素将支撑价格继续上行。一是一月份以来，原料丙烯由于部分装置检修导致货紧价升，对环氧丙烷价格形成支撑；二是部分环氧丙烷生产商装置接连发生故障，影响产能；三是库存偏低而下游从节前即开始备货，终端需求较好，加之环氧丙烷企业拉涨意愿强烈。随着价格上涨，行业利润水平将得到提升，龙头企业受益明显，如滨化股份（601678）、方大化工（000818）。
※供需改善提升议价水平，节后尿素价格上调：据悉，在春耕需求的带动下，节后尿素市场价格出现上调迹象，25日山东等地企业出厂价每吨调涨30元左右，幅度约2%。业内预计，国内市场及港口库存较低，再加上2015年关税新政的实施，尿素行业整体盈利水平将延续向好。（上证报）
解读：从供需看，2014年国内尿素总产能基本无增长，维持在8000万吨附近，但受益于关税政策，2014年尿素出口量达到创记录的1363万吨，同比增长65.1%，创历史新高。鲁西化工（000830）拥有185万吨尿素产能，目前基本满负荷生产，产品主供前期订单。另外，公司60万吨硝基复合肥项目将全面投产，为2015年业绩带来新增长点。同时，公司6.5万吨聚碳酸酯新材料产能，有望于3月份投产，获得进口替代空间。华鲁恒升（600426）尿素产能近180万吨，公司积极通过装备升级，产品成本优势明显。公司硝酸项目的逐步投产，将形成新的利润增长点。由于成本优势和销售市场良好，公司预计2014年净利润同比增长50%至80%。
※环保部制削减冷剂配额，行业供需迎来改善契机：环保部网站25日发布2015年度含氢氯氟烃使用配额，总量同比削减10%。按照蒙特利尔议定书，今年我国制冷剂R22生产量也削减10%。（上证报）
解读：由于R22在氟精细化工原材料和出口上的使用不受限制，在制冷剂配额制的约束下，行业供需将迎来改善契机。三爱富（600636）、巨化股份（600160）等产业链配套完善和具备出口资质的龙头企业将从中受益。
※新年摘帽季将至，部分ST股或成摘帽先锋：报统计，2010年以来共有244家ST公司摘帽，摘帽季集中在3月至6月。在摘帽前的20个交易日，其平均涨幅超过同期大盘20个百分点，这意味着摘帽前夕可大概率获取超额收益。（上证报）
解读：部分ST公司已预告2014年业绩扭亏，摘帽预期较强。其中*ST东力（002164）预约2月28日披露年报，*ST海化（000822）预约在3月7日，*ST天威（600550）、*ST昌九（600228）、*ST京城（600860）、*ST派神（000779）预约在3月中旬，有望成为摘帽先锋。
※A股“开门红”落空，游资买入巴安水务（300262）：周三，沪深指数小幅高开，午后均震荡下挫。从盘面上看，污水处理、航空、家居用品板块受资金追捧，互联网金融，国产软件等低迷。龙虎榜上，巴安水务值得关注。（证券时报）
解读：公开信息显示，四券商营业部和一机构合计买入6574万元，占当日总成交额的32.83%。消息上，《水污染防治行动计划》己经获得审议通过。水十条的出台有望带来超过2万亿元的投资，将给污水处理行业带来巨大发展机会。公司主营环保水处理业务。
