摘要
1、2015年全国两会将基于历年共同热点推陈出新。纵观2011-2014年中央政府工作报告，农业、产业结构调整、节能环保、改革、保障民生、区域协调发展六大内容为历年全国两会的共同热点，并根据当年推进状况和中央政策层面的变化而有所侧重。区域规划从发挥经济特区先行作用到区域协作；环保从低碳经济节能减排到落实PM2.5等空气项目检测；对外开放从强调深化到有序推进自贸区、一带一路的建设。
2、全国两会热点与地方两会热点充分接轨，立足于地方共性。从2011-2014年地方两会与全国两会的关键词分析，全国两会主题与地方两会高度统一，充分接轨。可见地方两会有效发挥了建言献策先行作用，为全国两会奠定政策层面基石。地方两会广泛涉及的主题有望在中央两会审议商讨。我们根据2015年地方两会热点预测全国两会热点主题：2014年底中央经济工作会议提出的战略（一带一路、长江经济带）、环保、新能源。
3、一带一路、长江经济带、国企改革、“群众战争”主题将引两会热议。一带一路很大可能在全国两会上得到专题探讨。一带一路战略高端装备资本输出是抓手，核电处于主题强化期。受益标的：中核科技/久立特材/佳电股份/丹甫股份/中国一重。地方两会上长江经济带备受关注，成为多数省市地方两会的首要议题。《长江经济带发展规划纲要》有望于2015年上半年出台。受益标的：南京港/重庆港九/宜昌交运/上海佳豪/重庆路桥。环保是历年两会重要议题和中央部署重点。我们认为前央视知名记者柴静的视频《穹顶之下》将上升至改革历史篇章的高度，并在两会引发更激烈的讨论。受益标的：国电清新/雪迪龙/凯迪电力/金龙汽车等。新能源汽车作为落实环保的重要举措，由前几年政策驱动逐步过渡到部分产业链开始出现业绩和估值双驱动的阶段。我们依次看好动力电池、电池材料和设备、电机电控、汽车整车及零部件。受益标的：东源电器/沧州明珠/正海磁材/中恒电气/松芝股份。随着全国两会的临近，市场对国企改革顶层设计方案出台的预期不断升高。我们继续推荐被列入首批央企改革试点的北新建材/国药股份/中国玻纤/国药一致/国投新集。地方国企改革将进一步加速，我们推荐：白云山/广州浪奇/安徽水利/天健集团/金龙汽车/盘江股份/百视通/东方宾馆/光明乳业/云南旅游/徐工机械/广日股份/珠江钢琴/深纺织A。
1.全国两会将基于历年共同热点推陈出新
纵观2011-2014年中央政府工作报告，各年度的报告之间存在共性，却又有其特性所在。农业、产业结构调整、节能环保、改革、保障民生、区域协调发展六大内容为历年中央两会的共同热点，并根据当年推进状况和中央政策层面的变化而有所侧重。
区域规划发展的共性是实施区域发展总体战略，推进中西部产业发展，支持东部产业转型升级，各年的侧重点却又有不同之处。2011年区域规划秉承发挥经济特区、上海浦东新区、天津滨海新区的先行作用，率先改革开放以带动整体经济；2014年则更强调区域协作，提出长江经济带要充分发挥黄金水道作用，泛珠三角、环渤海及京津冀则由率先发展的地区加强与其他地区的合作，带动区域共同发展。
环保的共性是节能减排，加强大气污染、水污染的治理及健全生态补偿机制，各年度均有所侧重。2011年提出发展低碳经济；2012年提出控制能源消耗总量，首次提出以PM2.5概念监测大气污染状况；2014年则提出推进节能减排的政策，并进一步提出以PM2.5与PM10为大气污染治理突破口。
区域规划从发挥经济特区先行作用到区域协作；环保从低碳经济节能减排到落实PM2.5等空气项目检测；对外开放从强调深化到有序推进自贸区、一带一路的建设；产业升级关注技术层面发展；金融体制改革配合时代热点；人口政策立足社会现状；两会中中央政府工作报告内容随实际情况与中央政策层面的变化而与时俱进。据此，我们认为2015年中央两会将基于历年共同热点推陈出新。
2.全国两会热点充分立足地方共性
从2011-2014年地方两会与全国两会的关键词分析，全国两会关键词与地方两会关键词高度统一，充分接轨。可见地方两会有效发挥了建言献策先行作用，为全国两会奠定政策层面基石。全国两会则从统筹规划层面进一步阐述了地方两会中反复强调并引起了广泛关注的主题，落实中央层面的发展规划，奠定下一年工作重心。
以2014区域经济发展为例，地方两会广泛关注区域经济统筹发展，全国两会中便首次提出了长江经济带、京津冀一体化等区域发展规划战略，并在当年的各项工作中持续落实推进，从政策层面推进地方区域经济协同发展。
全国两会热点充分立足地方共性。我们根据前期的地方两会热点判断2015年全国两会热点主要围绕2014年年底举行的中央经济工作会议上所提出的三大战略（一带一路、长江经济带、京津冀一体化）、国企改革、环保及新能源。
表1: 2011-2015全国和地方两会关键词
时间
全国两会关键词
地方两会关键词
2015年
2015年中央两会热点预测：
收入分配、反腐倡廉、医疗改革、养老改革、环境治理、依法治国、教育公平、从严治党、住房保障、就业创业、三农问题、经济新常态、一带一路、户籍改革、国企改革、新型城镇化、长江经济带、京津冀一体化、自贸区建设、法治建设
淡化GDP目标、国企改革、一带一路、京津冀协同发展、长江经济带、新常态、建设和对接自贸区、城乡统筹、简政放权、法治改革与反腐、节能减排（治污降霾）、新农村建设、医疗改革、土地改革、户籍改革、养老、单独二孩、居住证、产业转型
2014年
中国梦、政府机构改革、简政放权、职能转变、转变经济发展方式、反腐败、城镇化、PM2.5、养老、现代农业、勤俭节约、生态文明、食品安全、保障房建设、单独两孩、安全生产、信息化、金融体制改革、区域经济发展（长三角经济一体化、泛珠三角、京津冀、长江经济带）、海洋经济、信息化与工业化融合
全面深化改革（政府职能转变、经济体制改革、国企改革、财税体制改革、农村改革、土地改革、户籍改革、医疗改革）、调降GDP增速、新型城镇化、单独二孩、环保治霾、养老、区域经济发展、三农、城市交通、房价、简政放权
2013年
中国梦、政府机构改革、生态文明、勤俭节约、信息化、现代农业、职能转变、城镇化、食品安全、反腐败、保障房建设、绿色交通、安全生产、就业
文化产业、保障房建设、医疗改革、反腐、教育改革、交通治理、官员财产公示、大气污染防治、户籍制度改革、养老、食品安全、三农、求真务实、社会保障、生态文明
2012年
文化体制改革、十二五开局之年、农业科技创新、保障房建设、安全生产、CPI、小微企业、三公经费、就业、社会保障、节能减排、医改、水利改革、区域协调发展（上海浦东新区、天津滨海新区、经济特区）、PM2.5
保障房建设、PM2.5、文化产业、交通治理、医疗改革、教育、食品安全、道德建设、三农、区域经济发展、养老
2011年
十二五、保障性住房、水利改革、中美关系、大学生就业、收入增长、用工荒、高速铁路、两岸经贸合作、粮食生产、稳定物价、医改、抗旱保苗
十二五、交通拥堵、调低GDP增速、节能减排、调整经济结构、战略性新兴产业布局、教育、医疗改革、新农村建设、养老、房产税、保障房、幸福指数
资料来源：新华网、人民网、国泰君安证券研究
注：加粗字体代表全国两会关键词在地方两会中广泛提及
3.一带一路、长江经济带、国企改革、“群众战争”主题将引发两会热议
3.1.一带一路战略高端装备资本输出，核电处于主题强化期
各地两会已召开完毕，全国三分之二的省份都积极部署对接一带一路战略。多个地方政府已明确布局一带一路区域，后续产业规划、区域合作、资金支持等配套措施值得期待。全国两会将在3月3号和3月5号召开，一带一路很大可能会成为全国两会的热点，得到专题探讨。我们预计全国两会后各部委将会出台具体的措施，顶层设计正式出台的可能性也大幅增加。
核电和高铁是国家通过一带一路输出高端装备制造的两大抓手，一带一路主题我们首推核电。根据我们主题投资方法论的框架，核电主题进入主题投资第二阶段强化期，行业出现拐点引发市场对于行业前景进一步看好。核电处在国内大发展和出口前期因此我们判断核电主题贯穿2015年全年。核电国内建设与出口是在国家层面上坚定、大力推行，落实确定性高且会有持续利好。1）我们预计一季度末国内将有六台机组重启，全年十台机组开工，位于市场预期的八到十台的上限；2）核电出口阿根廷协议的签订和承建巴基斯坦六座核电站显示出我国核电出口逐步落实。基于我国在核电出口方面具有相对优势，我们判断，我国核电未来还将不断有出口协议及出口订单签订，与土耳其、克罗地亚等国的合作值得期待。
我们认为核电主题核电辅助设备材料商弹性最大，受益标的：中核科技、久立特材、佳电股份、丹甫股份、中国一重。
中核科技：是中核集团下属的高端阀门制造企业。公司核电阀门研发项目持续推进，并于2013年建成投产了核电关键阀门生产能力扩建项目以提升核电业务能力。预计公司未来将进一步投入核电阀门项目建设，持续受益于国家“一带一路”战略下的核电出口。
久立特材：是国内核电用管制造领域的龙头企业，该领域双寡头之一，核电产能巨大，技术先进。主要产品核电蒸发器用U型管将持续受益于核电项目的启动。由于核电产能周期较长，随着核电进入行业拐点，预期公司未来业绩将大幅提升。
佳电股份：作为国内核电特种电机龙头，是唯一具有安全壳内核用电机的供应商。由于核电将释放巨大的市场空间，其核电电机预期需求巨大。公司有望通过持续拓宽核用电机业务促进公司业务增长。同时公司致力于研发第四代核电机组主氦风机，通过技术创新跟进国家核电进程。
丹甫股份：公司是全球唯一一家具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商，目前公司核电业务收入占比达 90%以上。核电进入行业拐点期，核电项目持续推进，对公司业绩是重大利好，预期未来公司业绩将会进入高速增长期。
中国一重：是制造能力最强的重型机械制造企业之一，是我国核电设备最主要的供应商之一。目前国内大部分的国产核电锻件、国产核反应堆压力容器均由中国一重生产。随着一带一路战略的推进，公司在核电领域有望继续加大投入。核电机组重启，核电出口订单预期增强，公司核电业务有望超出预期增长。
表 2:2015年以来一带一路重要政策或事件
重要政策或事件
2015/1
各地地方两会积极对接一带一路，超三分之二省份有相关规划
2015/2/1
据新华网报道，推进“一带一路”建设工作会议1日在北京召开。中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽主持会议并讲话。会议安排部署2015年及今后一段时期推进“一带一路”建设的重大事项和重点工作。
2015/2/6
据《经济参考报》报道，国家层面的“一带一路”规划已经获批并在小范围下发，即将正式出台。进入尾声的地方两会也显示出对“一带一路”政策的巨大热情。
2015/2/9
据中国证券网报道，2015年税务总局将积极研究制定支持“一带一路”建设的税收措施，加大税收协定谈签和执行力度，通过双边磋商解决我国对外投资者的境外税务纠纷，提高企业跨国经营税收确定性，消除双重征税，更好支持企业“走出去”。
2015/2/10
据新华社报道，长习近平2月10日上午主持召开中央财经领导小组第九次会议。习近平强调亚洲基础设施投资银行的主要任务是为亚洲基础设施和“一带一路”建设提供资金支持，是在基础设施融资方面对现有国际金融体系的一个补充，要抓紧筹建。丝路基金要服务于“一带一路”战略，按照市场化、国际化、专业化的原则，搭建好公司治理构架，尽快开展实质性项目投资。
资料来源：新华网、中国证券网、国泰君安证券研究
表 3: 2015年以来核电重要政策或事件
2015/1/15
据新华社报道，在我国核工业创建60周年之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平作出重要指示，对我国核工业取得的成就给予充分肯定，为新形势下我国核工业发展指明了方向。
2015/1/28
据中国政府网报道，国务院总理李克强1月28日主持召开国务院常务会议，部署核电等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次。
2015/2/5
据中国证券网报道，据外媒5日报道，阿根廷总统克里斯蒂娜在推特上发布信息称，阿根廷与中国签署核电合作协议，四号核电站需要投资58亿美元，五号核电站需要投资70亿美元。
据《印度斯坦时报》2月9日报道，中国国家发改委副主任王晓涛确认，中国将在巴基斯坦承建6座核电站，并有可能向巴方出口更多的核反应堆。
资料来源：新华网、中国政府网、中国证券网、国泰君安证券研究
3.2.长江经济带拉动内需首要抓手，沿线交运率先受益
如果说“一带一路”战略是我国开拓外需，打开国际市场的一次伟大尝试，那么长江经济带作为国家战略的启动，将成为带动沿岸经济，再造我国内需市场的关键布局。
长江经济带主题符合国君策略主题投资方法论总结的强主题特征。1）自上而下推动意愿明确。2014年中央经济工作会议提出将长江经济带作为国家区域重点发展战略。同时，交通部和海关总署等国家部委也在两个月时间内接连发布改革意见。2）行业空间大。长江流域覆盖我国六大经济圈，国内生产总值占全国总量的比例超过一半。各经济圈资源禀赋存在差异，优势产业也各不相同。长江经济带战略规划的推出将打破不同经济圈之间的地域壁垒，释放沿线区域经济增长的弹性，为相关产业和公司带来巨大的发展空间。3）政策催化密集。地方两会上长江经济带备受关注，成为多数省市地方两会的首要议题。随着全国两会的临近，我们认为长江经济带的政策拐点正加速到来。《长江经济带发展规划纲要》有望于2015年上半年出台，其中或将涉及长江经济带沿线十一省市的一批新增地方项目。
优化港口布局和建立综合立体交通枢纽是这一阶段的重点和主要方向。沿线交运率先受益，其次是区域基建公司。受益标的：南京港、重庆港九、宜昌交运、上海佳豪、重庆路桥。
南京港：我国内河最大的石油、液体化工产品中转存储的港口运输企业和中转储存综合港区。挖掘黄金水道功能将使长江运力得到提升，从而增加南京港运输需求；立体交通枢纽建立也会使它运输效率显著增加。
重庆港九：西南地区最大的水陆客货中转港、港口物流企业以及唯一的水陆联运外贸口岸。长江经济带战略发展黄金水道功能的发挥要以港口为依托，优化港口布局。重庆港九将预期从政府对港口的扶持政策中获得新的运输需求。同时，立体交通枢纽的建立将降低它物流业务的成本、提高效率。
宜昌交运:是湖北省大型专业旅客运输经营企业，拥有宜昌市及三峡坝区三个最主要的客运港口宜昌港、太平溪港及茅坪港，此外还拥有丰厚的码头资源。随着黄金水道的通航能力上升，港口扶持政策的加速推进，公司的港口业务有望得到进一步拓展。
上海佳豪：公司已具备设计、工程、服务和游艇四大业务板块，并正在打造以长江经济带为中心的水陆天然气产业链。公司还公告称计划出资6000万元联合投资设立“长江联合金融租赁有限公司”，切入长江经济带重点产业发展领域。长江经济带战略的加速推进将使公司全部业务板块均得到进一步提升。
重庆路桥：重庆基建龙头，主营城市路桥经营、城市基础设施建设。重庆市政府2014年12月18日宣布，为对接长江经济带战略，至2020年，重庆预计将在基础设施等领域投入1.2万亿元。重庆路桥预期将显著受益于基建工程带来的项目订单的迅速增加。
表4: 2015年以来长江经济带重要政策或事件
2015/1/13
据大智慧阿思达克通讯社1月13日讯，交通运输部周二发布，长江经济带港口物流区域合作联席会第一次会议近日在南京召开，四川、重庆、湖南、湖北、安徽、江苏等五省一市的相关企业负责人共同商讨合作计划，拉开了长江流域港口物流区域合作的新序幕。
2015/1/21
中国证券网1月21日报道，《长江经济带发展规划纲要》有望于2015年上半年出台，其中或将涉及长江经济带沿线十一省市的一批新增地方项目。
据新华社北京2月6日报道，推动长江经济带发展工作会议6日在北京召开。中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽主持会议并讲话。会议研究讨论《2015年推动长江经济带发展工作要点》，部署下一步深入推动长江经济带发展工作。
据中国证券网报道，2015年税务总局将推出支持和推动长江经济带发展的税收措施，协调长江经济带各地税务部门开展多层次的跨区域管理与服务合作，建立统一的长江经济带税收服务之窗，推行税收协作、税收征管、税收分析、税收执法等“四互助”，实现统一税务登记管理、优化纳税服务、税收资质互认、信用级别互认等“四统一”。
3.3.《穹顶之下》“群众战争”唱响两会，聚焦大气和水污染
环保是历年两会重要议题和中央部署重点。环境质量正持续面临挑战，政府不断出台政策扶持加大投入力度。自从2011年PM2.5列入大气污染检测重点后，雾霾形势并未缓解反而更加严峻。
2月28日，2014年初从央视辞职的记者柴静推出了雾霾深度调查《穹顶之下》，引发了社会公众的热烈讨论，短短十几个小时惊人的视频播放量和评论都显示民众对环境问题的广泛关注，我们认为前央视知名记者柴静的视频《穹顶之下》将上升至改革历史篇章的高度，并在两会引发更激烈的讨论。雾霾问题是表，告别旧常态打破藩篱，出清落后产能，坚定群众取得新经济转型战争胜利信念是里。三大信号预示历史定位——高层绿灯：首发人民网，新华社推广；时点敏感：主席令调换环保部长，全国两会在即；受访暗示：相关机构高层敏感人士接受采访意味非同寻常。就此奏响“群众战争”主题最强音，高度远超2013年的“PM2.5”。
大气治理、大气监测、生物质能替代等是主要方向，我们推荐：国电清新、雪迪龙、凯迪电力。能源改革加速带来新能源革命，推荐新能源汽车：东源电器、金龙汽车，天然气行业迎来发展机遇，推荐：胜利股份。水污染和治理推荐：苏交科、新界泵业。餐饮油烟净化引发关注，推荐:老板电器。
国电清新：国家与地方政府对“超清洁排放”出台配套扶持政策。预计脱硫、除尘改造新增150～575元改造需求。公司利用旋汇耦合脱硫技术、烟气超净脱硫除尘一体化技术可获取可观订单。预计在股权激励、员工持股计划的双重激励下，公司能够达到甚至超过股权激励方案所要求的增长目标。
雪迪龙：是一家专业从事环境监测系统的高新技术企业。随着环境力度加码，大气污染监测升温，预计依靠燃煤锅炉脱硫监测、挥发性有机物监测、智慧环保与环保大数据等新业务和产品研发、参与技术规范制定方面的先发优势，公司将保持高增长状态。
凯迪电力：公司通过前期重新构建燃料收集体系，在燃料的质量、数量、价格等方面相比以前有较大改善。公司目前大部分投产机组为二代生物质机组，度电燃料消耗低于一代机组。目前公司的生物质电厂利用小时数、毛利率水平相比此前已有显著提高，盈利能力得到恢复。资产注入后将成为生物质利用绝对龙头，实现跨越式发展。
金龙汽车：公司在新能源客车方面开始发力增长，预计2014年、2015年销量分别为3000台、6000台，销量结构改善和管理改善带动毛利率大幅上升，公司是市场忽视的新能源汽车投资标的，2015年业绩向上增长弹性很大。
胜利股份：2015年是天然气刺激政策频出的一年，雾霾聚焦和环保压力下，天然气行业迎来新的高速发展周期，燃气分销行业迎来估值和业绩双升。2015年也是公司转型天然气分销领域最为重要的一年，未来的刺激因素包括公司自身的外延式收购进程加快和天然气改革超出市场预期。
苏交科：新环保法已开始正式实施，“水十条”等相关配套政策近期有望落地，随着相关政策对污染治理要求的提升、对环保事业投资和污染处罚力度的加大，我国环保工程事业有望迎来快速发展。此举将有望加速公司以子公司交科能源为平台或以并购等其他方式向环保端转型升级的步伐。
新界泵业：公司的中小污水泵业务已成为国内行业龙头，污水控制系统业务也在持续拓展。水十条和新环保法有望通过制度设计倒逼企业或居民承担污水治理成本，工业污水处理投资将大幅增加，行业将迎来历史性发展机遇，判断公司将通过外延做大做强工业污水处理业务受益。
表5: 2015年以来环保重要政策或事件
重要文件或事件
2015/1/14
据新华网报道，国务院办公厅印发《关于推行环境污染第三方治理的意见》（以下简称《意见》），部署改革创新治污模式，吸引和扩大社会资本投入，促进环境服务业发展。
据中国环境报报道，1月15日2015年全国环境保护工作会议今日在北京召开。环境污染事件持续发酵背景下，气、水、土三大污染防治行动计划成2015年首要工作内容。
环保部官网28日晚发布消息：2015年1月28日，中央组织部王尔乘副部长到环境保护部宣布中央决定，陈吉宁同志任中共环境保护部党组书记，免去周生贤同志中共环境保护部党组书记职务。新任党组书记原任清华大学校长，环境工程科班出身，风格务实，利于前期政策有效实施。
据新华社报道，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平2月10日上午主持召开中央财经领导小组第九次会议，听取中央财经领导小组确定的包括水安全在内的重大事项贯彻落实情况的汇报。
2015/2/12
环境保护部办公厅日前出台《关于执行调整排污费征收标准政策有关具体问题的通知》，对2014年国家发展改革委、财政部和环境保护部发布的《关于调整排污费征收标准等有关问题的通知》执行一段时期以来遇到的具体问题作出指导。
2015/2/13
据新华网报道，国务院新闻办公室2月13日举行了国务院政策例行吹风会，环境保护部副部长翟青在会上发布了2014年环境保护工作进展情况，并回答了记者提问。
3.4.新能源汽车进入政策基本面双驱动，动力电池弹性最大
推广新能源汽车作为落实环保的重要举措，2015年地方两会也对新能源汽车产生热议。一方面，需要推动地方切实落实购车补贴政策；另一方面，需要加快配套设施建设，比如解决充电桩的供给问题等。
我们认为新能源汽车符合国君主题策略方法论所定义的强主题特征。过去几年新能源汽车主题处于政策认知期，国君策略团队在2014年6月底成功推荐过一波新能源汽车政策驱动行情。我们判断2014年新能源汽车主题将逐步进入强化期，2014年新能源汽车销量暴增325%至7.5 万辆，2015年2月16日科技部公布《新能源汽车重点专项实施方案（征求意见稿）》，重申2020年实现新能源汽车保有量500万辆目标，这大大增强了市场对于行业景气度上升的信心，预计2015-2016年新能源汽车销量达到18万辆和30万辆，同比增长140%和67%。新能源汽车主题由前几年政策驱动提升风险偏好，股价主要由估值驱动，逐步过渡到部分产业链开始出现业绩和估值双驱动的阶段。典型的是动力电池厂商因新能源汽车销量爆发超预期而导致近两年产能供不应求的局面。
上一波政策驱动行情我们看好锂电池和充电桩，而进入强化期，基本面可能会成为弹性的主导，我们依次看好动力电池、电池材料和设备、电机电控、汽车整车及零部件。受益标的：东源电器、沧州明珠、正海磁材、中恒电气、松芝股份。
东源电器：国内一线动力锂电池龙头国轩高科有望注入公司。国轩高科拥有磷酸铁锂电池组核心技术，近三年动力电池出货量和毛利率在业内均处领先地位。随着新能源汽车爆发式扩张，公司有望借资本市场融资扩大产能，推动业绩超预期增长。
沧州明珠：公司主营业务之一锂电池隔膜为锂电池生产配件。目前新能源汽车的政策驱动，动力电池的供需矛盾，锂电池的优良性能，将为公司带来业绩发展良机。公司加速布局隔膜产业，隔膜收入增速明显，预计公司隔膜业务2014-2016 年复合增长率在49%，充分受益于高速增长的动力锂电池隔膜行业。
正海磁材：公司是国内新能源领域高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，目前正在并购上海大郡，以期进入新能源领域。上海大郡下游主流乘用车车型进入市场爆发期，预计大郡电机系统的需求未来三年高速增长。同时大郡正在加速扩大产能，后期业绩存在超预期。
中恒电气：公司在年报中明确提出将产业布局的重点从电力电子产品制造转向能源互联网。目前公司正将业务横向扩张到直流充电桩等新能源领域。充电桩作为新能源汽车配套设施建设重点，正受到国家广泛关注。产业布局的转型将加速推进公司投入新能源领域。
松芝股份：公司凭借自身新能源产品的优良性能和与公交公司的良好合作，在新能源客车空调市场占据领先地位。由于新能源空调对科技和生产工艺要求更高，盈利能力更强，受益政府大力推广新能源汽车，公司新能源板块将迎来爆发式增长。
表 6:新能源汽车近期政策
据新华社报道，13日召开的“中国电动汽车百人会论坛2015”中，财政部经济建设司司长曾晓安表示，当前财政部将继续积极发挥财政政策引导作用，创造有利于新能源汽车发展的政策环境，推动新能源汽车产业加速发展。
据21世纪经济报道，1月14日，在“中国电动汽车百人会论坛2015”中，交通运输部党组成员、运输司司长刘小明透露，交通运输部将新能源汽车推广应用纳入城市综合交通运输体系规划中，明确新能源汽车推广应用目标、技术路线、重点任务和配套政策。未来5年，交通运输部将力争全国城市客运行业每年新增新能源汽车5万辆，到2020年前，使新能源汽车在交通运输行业的应用初具规模。
近日，中国汽车工业协会公布了1月新能源汽车产销数据。2015年1月新能源汽车生产6663辆，销售6395辆。整体数据同比增长近5倍，但环比明显放缓。
2015/2/15
美国《华尔街日报》报道，美国苹果公司已经成立一个秘密研发中心，致力于自主研发一款“苹果”牌电动汽车。
2015/2/16
科技部发布了《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案（征求意见稿）》。该方案的总体目标为，落实《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》；到2020年，建立起完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链。
资料来源：科技部网站、新华网、国泰君安证券研究
3.5.两会将成国企改革重要催化剂，推荐央企改革试点公司，关注广州、深圳最新进展
据《经济参考报》报道，国企改革的顶层设计方案经过数轮讨论和修改，有望在两会后出台，国企改革混改门槛将进一步放宽，竞争性领域所有制资本参与的股权比例限制也将进一步放宽。随着全国两会的临近，市场对国企改革顶层设计方案出台的预期不断升高。我们认为，全国两会将成为国企改革主题的重要催化剂。
国企改革顶层设计方案的出台将引爆全国国企改革的热潮。央企改革将成为本轮国企改革向前推进的重要标志。过去几周，部分央企改革试点的陆续落地已经引发市场投资者的注目，我们认为顶层设计方案公布之后，央企改革可能全面铺开，其中首批改革试点将首先受益。我们继续推荐被列入首批央企改革试点的北新建材/国药股份/中国玻纤/国药一致/国投新集。其他试点集团下的央企上市公司也值得关注。
顶层设计方案如能出台，地方国企改革将进一步加速，广州、深圳可能成为本轮改革的排头兵。上海、安徽、江苏、云南、贵州等地的改革进程也将取得突破。我们推荐：白云山/广州浪奇/安徽水利/天健集团/金龙汽车/盘江股份/百视通/东方宾馆/光明乳业/云南旅游/徐工机械/广日股份/珠江钢琴/深纺织A。另外皖通高速/汇鸿股份/云天化等也将受益。
表7：相关公司盈利预测、估值及评级
股票代码
EPS预测
市盈率
评级
2013A
2014E
2015E
国电清新
002573.SZ
0.34
0.49
0.91
54.10
37.30
20.20
增持
雪迪龙
002658.SZ
0.72
1.05
42.70
28.90
19.80
凯迪电力
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0.23
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33.80
32.00
金龙汽车
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0.52
1.02
28.60
20.50
14.60
苏交科
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0.37
0.62
14.90
23.70
18.40
新界泵业
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36.10
25.10
老板电器
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2.45
33.00
22.10
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东源电器
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0.21
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105.00
沧州明珠
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0.44
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17.20
12.20
正海磁材
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77.40
51.70
36.40
中恒电气
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0.35
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26.10
松芝股份
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22.00
18.00
14.10
北新建材
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14.30
11.02
国药股份
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27.67
中国玻纤
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20.11
国药一致
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国投新集
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-16.05
白云山
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广州浪奇
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安徽水利
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天健集团
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15.28
盘江股份
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百视通
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35.57
东方宾馆
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光明乳业
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30.02
云南旅游
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76.59
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徐工机械
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46.55
广日股份
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16.60
珠江钢琴
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64.96
深纺织A
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0.10
-0.20
103.80
-51.90
41.52
数据来源：国泰君安证券研究（注：市盈率对应的股价为2015-2-27收盘价）
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