论金 | 新三板参与&投资小攻略（附股）

昨天听闻几个大咖都相当看好新三板市场的投资机会，下面为大家梳理下新三板知识与机会！

一、新三板市场现状概述

2013年底，新三板方案试点突破国家高新区限制，扩容至所有符合新三板条件的企业：即不再局限于上述几个试点地的非上市股份有限公司，而是成为全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。

2006年1月23日上市了两家企业430001世纪瑞尔（现在创业板的300150，转板是新三板市场股票的最大福利）和430002中科软。随后有陆陆续续的企业登上新三板。

2014年1月24日，全国股转系统在北京举行新三板全国扩容后首批企业集体挂牌仪式，至此，全国股份转让系统挂牌企业家数达到621家。

2015年3月18日（周三）新三板迎来指数时代，三板成指、三板做市两大指数的发布为新三板市场补上了最后一块拼图。

Tips：截至上周五（20日），在全国股份转让系统挂牌的公司已达2126家，总股本904.92亿股，其中无限售股本323.24亿股，总市值达8199.67亿元。

简单一句话定位新三板市场就是：上市公司的蓄水池和预备班，中国版的纳斯达克。

二、投资者如何参与新三板市场

A、开户

【账户一：开立非上市股份有限公司股份转让账户】

（相当于股票开户）

主办券商属下营业网点均可办理开户事项。该账户与投资者目前使用的代办股份转让股份账户相同，因此，已开户的投资者无需重新开户。

（一）开户条件

1、机构投资者

1）注册资本500万元人民币以上的法人机构；

2）实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

2、自然人投资者

1）投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。

2）具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

Tips：投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。

（二）提交材料

1）个人：中华人民共和国居民身份证（以下简称"身份证"）及复印件。委托他人代办的，还须提交经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件 。

2）机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加盖发证机关印章的复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。

3）开户费用：个人每户30元人民币，机构每户100元人民币。

【账户二：开立股份报价转让结算账户】

（相当于银行三方存管）

投资者持非上市股份有限公司股份转让账户到相关银行的营业网点开立结算账户，用于股份报价转让的资金结算。

个人投资者申请开立结算账户时，需提供身份证和非上市股份有限公司股份转让账户。

机构投资者申请开立结算账户时，需提供《人民币银行结算账户管理办法》中规定的开立结算账户的资料和非上市股份有限公司股份转让账户。

Tips：个人投资者的结算账户在开立的当日即可使用，机构投资者的结算账户自开立之日起3个工作日后可使用。需要提请注意的是，存入结算账户中的款项次日才可用于买入股份。

结算账户中的款项通常处于冻结状态，投资者在结算账户中取款和转账时，须提前一个营业日向开户的营业网点预约。

B、与报价券商签订协议

报价券商会对投资者资质进行审核，针对不太合适的进行劝导，投资者执意开户者，则后果自负。此外，投资者自己要好好阅读风险揭示书等相关文件，做到尽可能理解市场的规则。

Tips：报价券商是指接受投资者委托，通过报价系统为其转让中关村科技园区公司股份提供代理报价、成交确认和股份过户服务的证券公司。

目前报价券商有：海通证券、中信证券、光大证券、国信证券、招商证券、长江证券、国泰君安证券、华泰证券、申银万国证券、银河证券、广发证券等

C、交易规则（精简版）

1、转让时间

每周一至周五9:15-11:30,13:00-15:00。

Tip：转让时间内因故停市的，转让时间不作顺延，遇法定节假日和全国股份转让系统公司公告的休市日，全国股份转让系统休市。

2、买卖股票的申报数量

1）卖股票的申报数量应当为1000股或其整数倍；卖出股票时，余额不足1000股部分，应当一次性申报卖出。股票转让单笔申报最大数量不得超过100万股。申报当日有效，投资者可以撤销委托申报的未成交部分。

3、涨跌幅限制：无

4、股份资金到账时间：T+1日（T日：买卖达成日）

5、股价变动单位：股票转让的计价单位为“每股价格”；转让申报价格最小变动单位为0.01元人民币。

6、有效报价区间

开盘集合竞价的申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内；

连续竞价、收盘集合竞价的申报有效价格区间为最近成交价的上下20%以内；

当日无成交的，申报有效价格区间为前收盘价的上下20%以内。

不在有效价格区间范围内的申报不参与竞价，暂存于交易主机，当成交价波动使其进入有效价格区间时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

7、交割

股份过户和资金交收采用逐笔结算的方式办理，股份和资金T+1日到账。

Tips：证券登记结算机构不担保交收，交收失败的（如买卖双方的资金、股份不足或被司法冻结将导致交收失败），由买卖双方自行承担不能交收的风险。

8、转托管（相当于转户）

投资者卖出股份，须委托代理其买入该股份的报价券商办理。如需委托另一家报价券商卖出该股份，须办理股份转托管手续。

三、我们如何从中获利？

(一)直接机会

“买入”：即介入方式可以是挂牌前定增或转让、挂牌后定增、挂牌后协议受让、做市买入，未来还可竞价买入；

“卖出”：退出方式也很多，有转让(协议/做市，未来有竞价)、被并购退出、转板(直接转板/IPO)和回购等。

因此，新三板可以理解为“PE+二级市场”投资的综合体。

新三板投资其本质就是股权投资，是看好企业未来的发展，所以投资期限会比较长，至少都在3年及3年以上，故流动性较差，建议用3至5年不着急使用的闲散资金配置。

另外，市场上多家机构都在发行新三板产品，但不是每家机构都善于投资新三板，最好选择之前有过长期、稳定的股权投资经验的发行机构。

Tips：以投资类型看，新三板产品可分为主动型、指数型、FOF(母基金)型，90%以上产品为主动型。主动型新三板产品主要考察的是管理人的投资能力。指数型产品可以分享新三板的系统性机会。对于稳健型投资者来说，FOF型新三板产品也值得关注。

(二)间接机会

也许500w的门槛对于我们普通投资者来说太高，那么我们如何从中分一杯羹呢。

1：参加机构、信托公司等基金产品，这个门槛稍微低点一般是100w或者300w这样

Tips：基金子公司当中华夏、财通、九泰、招商、南方等一批基金公司通过专户或者子公司发行新三板资管产品。

私募界也有不少机构发行，如少数派、鼎锋、理成、朱雀等已发行或正在筹备新三板产品。

券商资管则有申银万国、中信、国泰君安、广发等先后设立专门的新三板基金。

目前发行新三板产品超过八成获得正收益。2014年4月30日，宝盈新三板1期成立，拟运作期为3年，截至2月底，该产品浮盈已超60%。少数派新三板尊享1号成立2个月，盈利20%。暂时还没有关于新三板的开放式基金发行！（对于一些中户投资者）

2：部分券商可能会为一些客户开通新三板，要求是前一日终值为500w以上，不是一直！（对于一些特定客户）

3：参与二级市场新三板的概念股000931（停牌）、600736、600551、000839、000783等等可能也是个不错的选择（对于一些小散户），尤其在产生了板块效应后参与更佳！