人民币贬值使苯乙烯进口市场承压

作者：安迅思—王丽丽

导读：此次人民币贬值对近期进口量预计影响有限，更大的影响或许将体现在进口价格波动上。

8月11日人民币对美元汇率中间价报6.2298，较前一交易日大幅下跌1136个基点，随后人民币持续贬值，至8月17日人民币对美元中间报价报6.3969，跌幅达到4.6%。

人民币如此快速而又大幅度的贬值对于苯乙烯这样一个进口依存度达到40%的产品而言将会造成怎样的影响？

首先我们看下苯乙烯江苏市场期货价格和进口CFR中国主港市场近期价格走势：

从上图中我们可以看到，8月11日起，由于人民币贬值影响，进口与人民币的价差大幅度缩小，顺挂幅度明显缩小。以8月10日CFR中国主港价格为例，CFR中国主港价格1137.5美元/吨，按照当日汇率6.1162计算，折合人民币价格8303元/吨，而按照8月17日人民币贬值6.3969以后汇率来计算，折合人民币8684元/吨，进口成本直接增加382元/吨。由此可以看到，人民币贬值将会直接导致进口买家采购成本大幅度增加，进而抑制买家购买意向。

此外，上图还比较明显地呈现了人民币贬值以后苯乙烯市场价格的变化。由于人民币快速贬值以后造成进口货物采购成本增加，进口市场买气明显减弱。另一方面，商家的采购意愿迅速转向人民币市场，同时在部分补空作用下，内贸市场价格保持坚挺走高态势。此外，在已经成交过的美金货物中，其采购成本也已经明显提高，成本因素也对苯乙烯市场形成一定支撑。

此次人民币对美元汇率贬值调整较为突然，市场普遍对此缺乏较好的应对措施。“我们前期采购的美金货物成本一下子增加太多，只能认亏了，短期内美金采购成本偏高，应该会减少美金货物购买意向”某下游工厂如此表示。对于贸易商来说，近期采购美金货物与人民币套利的成本也明显增加，采购意向也明显减弱。

如此疲弱的进口市场买气下，苯乙烯进口市场商谈价格相对内贸市场而言明显下滑，进口市场买家也希望借此减轻人民币汇率贬值所额外增加的采购成本造成的压力。对于生产商而言，由于近期中国市场价格竞争力较差，某些国外生产商将目光更多转投中国以外的市场：“因为印尼SMI的苯乙烯装置检修，当地市场货物有点紧，而且这几天中国的价格太低，我们这次的货物卖到了东南亚市场。”

由此可以看出，在进口货物采购成本增加的情况下，有可能会减少国内进口货物数量，但对于苯乙烯市场而言，进口货物有60-70%的合约货物，加上国内市场刚性需求仍会支撑足够的进口量，综合而言，此次人民币贬值对近期进口量预计影响有限，更大的影响或许将体现在进口价格波动上。

直到8月17日，人民币贬值连续两个交易日保持较为平稳，8月13日人民币对美元中间价汇率6.4010，8月14日6.3975，8月17日6.3969。苯乙烯市场上周较为明显地反应了人民币贬值所给内贸市场带来的利好，内贸市场相对进口市场表现坚挺。但本周起，市场的目光则更多地回归到市场基本面。SM市场自身会去调节内外盘价格，来缓解人民币贬值带来的进口采购成本的增加。由于目前纯苯价格低迷，亚洲苯乙烯工厂利润丰厚，进口美金价格理论上仍有较大的下调空间，当然，这主要还需考虑市场供需基本面对市场的作用。■

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