申万晨会 2015.03.27

2015.03.27 申万宏源研究晨会纪要
一、核心提示/李筱璇：短线涨幅过大以及IPO发行节奏加快等传闻将继续压制短线市场表现，3700点关口仍需震荡整固，风格分化将延续。
二、个股推荐/曹褘琛：宁波韵升（600366融资融券标的）股权激励完成后，公司业绩高增长或超预期，上海电驱动的上市计划将带来积极影响，22.5元买，目标25元。
三、机构晨会
1、步步高（002251）："步步"为盈，打造千亿级智慧社区平台
公司的市值空间1000亿起步，年内保守目标价50.84元，上调投资评级至"买入"。云猴平台销售额爆发增长前景明确，线上线下深度融合实现盈利。(分析师：王俊杰）
2、白酒糖酒会见闻录：春意盎然，孕育希望。重点推荐洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、老白干酒。茅台、五粮液春节销售超预期，但全年仍然面临控量保价的问题，我们暂不上调茅台、五粮液全年销售预测。在高端酒稳住回暖的情况下，我们认为二线白酒受益程度更大，在推荐标的上我们更倾向于推荐。标的选择上，我们建议重点关注洋河股份（重回产品结构升级之路+互联网转型）、泸州老窖（底部反转弹性大+大股东增持+低估值）、贵州茅台（春节动销超预期，复苏基础扎实，品牌力足够强）、古井贡酒（深度分销能力强+省内及环安徽市场份额继续扩大+国企改革预期）、老白干酒（团队能力强+激励到位），建议关注五粮液（春节销售旺盛、国企改革预期）、山西汾酒（业绩底部，国企改革）(分析师：邓敬东）
3、高德红外( 002414) -- 借民参军东风，中国"雷神"强势崛起。我们预测公司2015、2016、2017年 EPS分别为0.18元、0.25元、0.32元。我们看好公司非制冷红外焦平面探测器产业化项目成功批产后的发展潜力，作为首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业，在当前军民深度融合的大潮下，公司军品业务在系统级武器供应商方面将会有较大的进展和突破，同时我们认为公司在民用方面消费品化的思路符合公司未来发展需要，通过前期的产品积累和布局，未来两年将会初步显现成效，给予"增持"评级。(分析师：李晓光）
4、海伦钢琴（300329）点评：非公开募集2.16亿元用以研发高端智能钢琴及搭建互联网互动教育平台，以"互联网+"模式升级现有传统钢琴产品，建议增持！(分析师：周海晨/屠亦婷）
5、晨鸣纸业（000488）14年报点评：造纸主业筑底，融资租赁+互联网金融打造第二主业，建议增持。(分析师：周海晨/屠亦婷）
6、交通银行( 601328)--综合经营成效显著，手续费收入稳步提升，维持"买入"评级。(分析师：陆怡雯）
7、象屿股份(600057)：进军三江平原，异地扩张打开成长空间。维持"增持"评级。(分析师：谢平）
8、华谊嘉信( 300071) 2014年年报点评：业绩符合预期，期待公司外延战略持续推进。维持"增持"评级。(分析师：施妍）
9、中国国航(601111)--年报点评：油价下跌释放业绩，重申"增持"评级评级。重申"增持"评级。(分析师：谢平/吴一凡）
10、华谊兄弟( 300027) 2014年年报点评：业绩符合预期，战略转型初现成效。维持公司"买入"评级。(分析师：施妍）
11、中国远洋(601919)：经营调整稳步进行，公司业绩谷底回升。维持增持。中海集运(601866)：燃油成本下滑及资产处置助业绩扭亏上调至增持评级。(分析师：谢平）
四、融资融券：周四两市主板指大幅低开后震荡，创业板指则低开后下挫盘整，量能略有缩小。消息面上传闻证监会下发某些成长股有被操纵的嫌疑，加之创业板指接连大涨后有调整的需要，而银行、非银金融板块则在调整之后有资金逢低建仓的迹象，互联网的利好短期退潮下改革红利占据上风，推动军工板块领涨，此外，在博鳌亚洲论坛于今日开幕的催化之下，一带一路相关品种也表现较好。中期关注汉得信息、聚光科技、万达信息、大北农、远光软件、航天信息。（李念）（股市有风险入市需谨慎）